El gasto en IA alcanza los 205.000 millones de dólares y alarma a los inversores

La previsión de gasto revisada de Google ha dado a Wall Street motivos para cuestionar la economía del auge de la IA. La compañía ahora espera un gasto de capital de 195.000 a 205.000 millones de dólares, frente a su proyección anterior de hasta 190.000 millones.

Ese aumento de 15.000 millones importa porque sugiere que Google no puede predecir con precisión el costo de la ampliación de su infraestructura. La compañía también está gastando más dinero del que gana, mientras enfrenta la competencia de herramientas de IA chinas y la presión para mantener bajos los precios de los modelos.

El gasto en infraestructura de IA bajo escrutinio

La preocupación se extiende más allá de Google. Meta, Amazon y Microsoft deben presentar resultados esta semana, y los inversores esperan que también puedan elevar sus previsiones de gasto en centros de datos.

Los costos más altos serían particularmente incómodos en un mercado donde se espera que las empresas mantengan los precios o los reduzcan. Eso podría dejar a las empresas gastando más por los mismos ingresos —o gastando más mientras ingresan menos.

Varios otros hechos están contribuyendo a la inquietud:

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• SpaceX: Según la fuente, sus acciones valen casi la mitad de lo que valían en su máximo.
• Oracle: Los inversores están preocupados por la financiación con deuda de su expansión de centros de datos. Oracle se ha convertido en el representante en el mercado público de OpenAI.
• Nvidia: El fabricante de chips ha participado en negociaciones de acuerdos por un valor combinado de tres cuartos de billón de dólares, situándolo en el centro de la financiación circular de la IA.

Si Nvidia está poniendo más dinero en apoyar la expansión de la IA, eso podría indicar que la demanda es más débil de lo esperado. La garantía de Nvidia de 250.000 millones de dólares en la deuda de OpenAI, en particular, puede reflejar la presión de financiación tanto como la demanda de los clientes.

«Un recordatorio de la tensión en la financiación de la expansión de la IA, ya que constituye una señal de la demanda.»

Los modelos chinos aumentan la presión sobre la demanda de chips

Un nuevo modelo de una startup china también ha reavivado la ansiedad de los inversores. Teóricamente, China está limitada por el acceso reducido a GPUs en comparación con las empresas de Estados Unidos, sin embargo los sistemas de IA chinos siguen siendo competitivos.

Si ese patrón continúa, Nvidia y otros fabricantes de chips podrían eventualmente ver debilitada su extraordinaria generación de efectivo. También podría sugerir que las empresas están construyendo más centros de datos de los que el mercado necesitará.

Incluso los inversores que siguen siendo optimistas sobre la IA esperan cierto exceso de construcción. La autora dice que las personas con las que ha hablado creen que muchas empresas de IA fracasarán durante una eventual corrección, mientras que las supervivientes podrían generar suficientes retornos para compensar esas pérdidas.

Los inversores ahora observan señales de que el mercado ha alcanzado su pico. Las ganancias de otras grandes empresas tecnológicas podrían aliviar la preocupación, pero la combinación de crecientes costos de infraestructura, demanda incierta, competencia china y tensión en la financiación ya está desviando parte del capital a otros lugares. La fuente señala el debut público de Elon Musk y SpaceX como posible señal de advertencia.