La CFTC ordena a Kalshi restituir operaciones deshechas en Míchigan

La CFTC obliga a Kalshi a restituir operaciones canceladas en Míchigan

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha ordenado a Kalshi completar operaciones pendientes que previamente había deshecho en respuesta a una orden de un tribunal estatal de Míchigan, escalando una disputa jurisdiccional sobre mercados de predicción y la ley estatal de juegos de azar.

La agencia federal dijo que suspendió un cambio de norma de Kalshi y usó su autoridad de emergencia para obligar al mercado a honrar los contratos afectados. Eso revierte efectivamente la decisión previa de Kalshi de cancelar esas operaciones tras la directiva de Míchigan.

Kalshi afirma que está atrapada entre reguladores

Kalshi criticó la decisión, alegando que la CFTC la ha dejado atrapada entre demandas estatales y federales en conflicto.

Recomendado

El laboratorio de Mira Murati presenta Inkling, un modelo abierto de 975 000 millones de p

En un comunicado del 14 de julio de 2026, el director de Cumplimiento y Asesor Jurídico de Kalshi, Robert Denault, dijo que la empresa solo deshizo las operaciones porque creía que la orden de Míchigan era vinculante:

“Estamos decepcionados por esta decisión y creemos que es injusta para Kalshi. Ya actuamos y deshicimos las operaciones, tal como nos exigía la orden del tribunal de Míchigan.”

Denault dijo que la orden de la CFTC crea un conflicto directo:

“Nos están poniendo en una situación imposible, al intentar acatar órdenes de tribunales estatales que pueden contradecir nuestras obligaciones regulatorias federales.”

Añadió:

“No tuvimos elección.”

La orden de emergencia intensifica el enfrentamiento entre autoridades estatales y federales

Según la CFTC, la agencia ejerció sus poderes de emergencia para suspender el cambio de norma de Kalshi y forzar al mercado a cumplir con las operaciones pendientes que se habían deshecho.

Kalshi sostiene que actuó correctamente cuando canceló esas operaciones, diciendo que estaba cumpliendo las instrucciones del tribunal de Míchigan durante procedimientos estatales en curso. La empresa ahora argumenta que la directiva de la CFTC entra en conflicto con sus obligaciones en ese caso.

La disputa legal se deriva de una demanda presentada por la fiscal general de Míchigan, Dana Nessel, que alega que Kalshi está operando un negocio de apuestas deportivas sin licencia en el estado mientras se presenta como un mercado de predicción regulado a nivel federal.

La denuncia afirma que los residentes de Míchigan pueden comprar contratos vinculados a eventos deportivos sin la aprobación del Michigan Gaming Control Board, en violación de las leyes estatales de juego y de la Lawful Sports Betting Act. Los abogados estatales señalaron contratos vinculados a hockey, golf, baloncesto y otros eventos deportivos, donde los clientes obtienen beneficios si sus predicciones son correctas.

Míchigan ha argumentado que los contratos basados en eventos deportivos equivalen a apuestas. Kalshi ha defendido de forma consistente que sus contratos son instrumentos financieros regidos por la ley federal de materias primas, no por las normas estatales de juego.

Caso devuelto al tribunal estatal

La disputa ya ha visto un gran giro procesal. Un juez federal envió recientemente el caso de vuelta al tribunal estatal de Míchigan, rechazando el intento de Kalshi de mantener la disputa en la corte federal.

Ese fallo permitió que la petición de Míchigan para una orden judicial preliminar procediera ante el juez estatal, preparando el terreno para el choque actual sobre cómo Kalshi trata las operaciones vinculadas a Míchigan.

La CFTC advierte contra el “acoso” estatal

El presidente de la CFTC, Michael S. Selig, enmarcó el asunto como una prueba de la supervisión federal de los mercados de contratos designados (DCM):

“Un estado no puede obligar a un DCM a violar sus obligaciones, y la ley federal no permite que un DCM discrimine contra los residentes de un estado”, dijo el presidente Michael S. Selig.

Calificó la anterior decisión de Kalshi de deshacer operaciones ya ejecutadas como una seria amenaza a la integridad del mercado:

“Cancelar operaciones que ya se han ejecutado es un paso sin precedentes que arriesga un efecto dominó en todo el mercado y socava la certeza en la contratación que es un componente necesario de un mercado que funciona. La Comisión no permitirá que los estados ni los tribunales estatales intimiden a entidades registradas para que violen el Commodity Exchange Act y las regulaciones de la CFTC.”