Los gigantes de la nube planean 595.000 millones de dólares para infraestructura de IA

Amazon, Google y Microsoft prevén colectivamente alrededor de 595.000 millones de dólares en gasto de capital para 2026, ya que la demanda de entrenamiento e inferencia de IA impulsa la expansión de la infraestructura en la nube a niveles sin precedentes. El total no es una comparación directa: Amazon informa capex en efectivo en varias unidades de negocio, la cifra de Alphabet abarca toda la compañía y el número de Microsoft incluye el efecto de los cambios en la contabilización de arrendamientos.

Incluso con esas salvedades, el aumento del gasto es claro. Los ingresos en la nube crecen junto con la inversión, pero las empresas dicen que aún no pueden añadir capacidad lo suficientemente rápido para satisfacer a los clientes.

Amazon eleva su previsión de capex para 2026 a 220.000 millones de dólares

Amazon Web Services generó 42.200 millones de dólares en ingresos durante el segundo trimestre finalizado el 30 de junio de 2026, un 36,7% más que el año anterior. Fue el quinto trimestre consecutivo de crecimiento acelerado para AWS.

El director ejecutivo Andy Jassy dijo que AWS ahora tiene un ritmo de ingresos anualizado de 169.000 millones de dólares, lo que lo situaría en el puesto 24 de la lista Fortune 500 si AWS fuera una compañía independiente.

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Amazon ha aumentado ahora su previsión de capex en efectivo para 2026, de aproximadamente 200.000 millones a 220.000 millones de dólares. La compañía afirma que la mayor parte de ese gasto apoyará la IA y AWS, mientras que los mayores costes de memoria también están empujando la estimación al alza.

«Ahora creemos que gastaremos aproximadamente 220.000 millones de dólares en capex en efectivo en 2026, y el mayor coste de la memoria ha elevado esta cifra desde nuestra estimación anterior de alrededor de 200.000 millones. Pero incluso con esa cantidad, seguiremos sin tener suficiente capacidad para satisfacer toda la demanda que tenemos en 2026, y creo que esta dinámica también se dará en 2027.»

Jassy comparó la actual expansión con la primera era de la computación en la nube, pero dijo que la demanda se ha acumulado mucho más rápido con la IA. También argumentó que la escasez de hardware está animando a las empresas con infraestructura en sus propias instalaciones a usar servicios en la nube, porque los proveedores están priorizando a los compradores más grandes —incluidos los proveedores de la nube.

Las escaseces van más allá de los aceleradores. La memoria, las GPU y los discos duros están todos restringidos, una tendencia que ya ha contribuido a la caída de los envíos de PC y teléfonos inteligentes cuando los fabricantes no pueden asegurar suficiente memoria. La escasez de capacidad de HDD empresariales de Seagate ilustra cómo la demanda de almacenamiento también se está incorporando a la expansión de la infraestructura.

Google dice que la demanda aún supera la capacidad

Alphabet ha elevado su guía de capex para todo 2026 a 195.000–205.000 millones de dólares, desde un rango anterior de 180.000–190.000 millones. La directora financiera Anat Ashkenazi dijo que el aumento se debe principalmente a acelerar la entrega de capacidad para satisfacer la demanda.

Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 82% hasta 24.800 millones de dólares en el trimestre. Ashkenazi identificó el núcleo de GCP, las soluciones de IA y la infraestructura de IA como impulsores importantes del crecimiento, con GCP creciendo más rápido que los servicios en la nube en general.

Google espera que la inversión vuelva a aumentar significativamente el próximo año, aunque no proporcionó una cifra más específica. El gasto también incrementará la depreciación y los costos operativos de los centros de datos, incluida la energía, mientras Google continúa contratando en IA y nube e invierte en marketing para sus productos de IA.

«Aunque hemos aumentado nuestra capacidad de forma bastante significativa en los últimos tres años, la demanda sigue superando esa inversión. Y nosotros, como el resto de la industria, trabajamos en un entorno con restricciones de suministro, así que estamos trabajando duro para conseguirlo.»

Esa restricción no es solo cuestión de construcción de centros de datos. La expansión de la IA depende de una cadena de suministro más amplia que incluye memoria y equipos de fabricación de chips; la expansión planificada de DRAM de SK Hynix ya ha suscitado el interés, según informes, de grandes empresas tecnológicas dispuestas a ayudar a financiar nueva capacidad de producción.

La previsión de 175.000 millones de dólares de Microsoft refleja cambios contables

Microsoft reportó 59.300 millones de dólares en ingresos por la nube comercial en el trimestre finalizado el 30 de junio, su cuarto trimestre del año fiscal 2026. Esto supuso un aumento del 27% interanual, mientras que Azure y otros servicios en la nube crecieron un 43%.

Microsoft espera aproximadamente 175.000 millones de dólares en capex para el año natural 2026, unos 15.000 millones por debajo de su cifra anterior. La reducción no supone un recorte en la expansión de la infraestructura. En su lugar, Microsoft está cambiando la forma en que clasifica algunos arrendamientos futuros de centros de datos.

A partir del ejercicio 2027, la compañía ampliará la vida útil estimada de los centros de datos y los edificios de oficinas de 15 a 25 años. Además, más arrendamientos pasarán de ser arrendamientos financieros a arrendamientos operativos, lo que cambia la forma en que el gasto aparece en la previsión.

La directora financiera Amy Hood dijo que las expectativas de inversión subyacentes de Microsoft para 2026 no han cambiado y que el capex en el próximo trimestre, el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, superará los 50.000 millones de dólares, incluido el impacto de la reclasificación de arrendamientos.

Casi 600.000 millones, con la capacidad aún racionada

Las tres previsiones suman aproximadamente 595.000 millones de dólares, pero el total debe considerarse un indicador de escala más que una comparación precisa de la industria. La cifra de Amazon abarca varias unidades de negocio, la de Alphabet cubre toda la compañía y la de Microsoft incluye efectos de la contabilización de arrendamientos.

No obstante, el gasto es lo suficientemente grande como para afectar la disponibilidad de hardware fuera de la nube. Synergy Research informó que el gasto empresarial en servicios de infraestructura en la nube superó los 143.000 millones de dólares en el segundo trimestre, un 43% más interanual, y alcanzó los 500.000 millones en los 12 meses anteriores.

Lo más relevante es que el gasto a este nivel no ha eliminado la escasez. Amazon dice que no tendrá suficiente capacidad para satisfacer toda la demanda de 2026 y espera que el problema continúe en 2027; Google afirma que la demanda sigue superando su inversión. Por ahora, los gigantes de la nube no solo están construyendo para el crecimiento de la IA: están gastando cientos de miles de millones de dólares y aún racionan el acceso a la infraestructura que los clientes desean.